蒋卫平豪赌“海外并购”深陷泥潭
蒋卫平豪赌“海外并购”深陷泥潭
蒋卫平豪赌“海外并购”深陷泥潭，蒋卫平豪赌“海外并购”深陷泥潭 天齐锂业债务猛增267亿扣非半年锐减12亿 蒋卫平第二次完成了“蛇吞象”式的海外并购，也让其深陷资金困境。 今年上半年，蒋卫平的资本运作平台天齐锂业（002466.SZ）经历并购后的狂欢后，迎来了营收净利双降困局。-://cn.yixiin/news/ 半年报数据显示，营业收入25.90亿元，同比下降21.28%，净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）为1.93亿元，同比下降85.23%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为1.09亿元，较上年同期减少11.77亿元，降幅高达91.55%。 公开资料显示，15年前，寂寂无名的蒋卫平接手四川射洪县一家濒临破产的锂盐生产厂，通过不断并购扩张，截至目前，已经成为手握468亿元资产的锂业霸主。其控制的天齐锂业已是全球领先的以锂为核心的新能源材料企业，去年跻身全球第二大锂产品生产商。 长江商报记者发现，蒋卫平创造了两次“蛇吞象”并购的惊人之举。2012年，其经过精心设计，耗资40亿元抢在美国行业巨头之前收购了锂矿石巨头泰利森，当时，天齐锂业总资产只有15.69亿元。而在去年，公司更是耗资278亿元成功收购了智利SQM23.77%股权，举债高达35亿美元。 如今，蒋卫平已经深陷资金困境。截至今年6月底，天齐锂业有息债务高达322.38亿元，较去年同期猛增267.49亿元。上半年，公司财务费用高达10.10亿元，同比大增6.66倍。 目前，天齐锂业正筹划配股募资70亿元，但这一募资额度远不能解渴。 备受关注的是，公司多名董监高已经开始减持套现。 产品价格下降净利锐减 海外并购的喜气尚未消散，天齐锂业的经营压力随之而来。 半年报显示，今年上半年，天齐锂业实现营业收入25.90亿元，去年同期为32.89亿元，同比减少6.99亿元，降幅为21.28%。这是公司自2013年来营业收入首次下降，也是上市以来营业收入降幅首次超过两位数。 不仅仅是营业收入有较大幅度下降，净利润的下降更为惊人。上半年净利润为1.93亿元，去年上半年为13.09亿元，同比减少了11.97亿元，降幅85.23%，扣非净利润为1.09亿元，较去年同期的12.86亿元锐减11.77亿元，降幅高达91.55%。 天齐锂业于2010年8月31日在深交所-上市，公司主营锂系列产品的研发、生产和销售。过去几年，随着电动汽车和储能需求的快速增长，带动锂电池行业快速发展。下游需求急剧增长带动上游锂产品紧俏，锂盐产品一度出现供不应求局面，价格也随之暴涨。 公开资料显示，自2015年开始，电池级碳酸锂价格一路上扬，一度达到20万元/吨左右。 受产品供不应求、价格暴涨因素影响，天齐锂业的财报也非常亮丽。2014年至2018年，公司营业收入分别达14.22亿元、18.67亿元、39.05亿元、54.70亿元、62.44亿元，4年增长了3.4倍。对应的净利润为1.31亿元、2.48亿元、15.12亿元、21.45亿元、22亿元，同比分别增长168.31%、89.93%、510.03%、41.86%、2.57%。4年间，净利润增长了15.80倍。 如此高速增长的势头怎么在今年上半年转向了呢？ 天齐锂业解释称，去年上半年，锂化工产品的售价仍处于相对高位，从去年下半年开始，随着行业供需格局调整，锂化工产品价格发生较为明显的回调，导致今年上半年锂化工产品的销售收入较上年同期下降较为明显。 其实，过去几年，各路资本争相用于锂行业，导致产能过剩，加之新能源汽车补贴退坡，需求减少，锂产品价格下降在所难免。至今年7月，碳酸锂价格已降至7.6万元/吨。 其实，天齐锂业去年的经营业绩就有体现。去年，虽然营业收入继续保持两位数增长，但净利润仅增长2.57%，扣非净利润同比则下降12.23%。 大举并购后债务超300亿 除了行业产能过剩、产品价格下降影响外，天齐锂业净利润大降与其财务费用暴增也直接相关。 天齐锂业前身是四川射洪县的一家濒临破产的锂盐生产小厂，通过并购布局，一路成长壮大。 wind数据显示，上市之后，从2012年开始，天齐锂业相继收购了文菲尔德51%股权、天齐矿业100%股权、Galaxy Lithium International 100%股权、日喀则扎布耶20%股权、SQM 23.77%股权等境外公司，合计耗资约332亿元。 其中，最为人所熟知的收购就是收购文菲尔德及SQM。前者发生在2013年，先由天齐锂业母公司天齐集团收购泰利森，然后注入上市公司，后者是去年完成的，两项收购耗资超过323亿元。 上述两次收购均属于典型的“蛇吞象”。2012年，公司收购泰利森，当时，天齐锂业总资产不到16亿元，当年净利润仅0.42亿元。 资料显示，泰利森拥有世界上正在开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿藏——格林-锂矿，曾为全球供应大约65%的锂矿石产量，其锂资源占到全球35%的份额。当时，泰利森当时天齐锂业唯一的锂精矿供应商。 SQM是全球最大的碘和-生产企业和领先的碳酸锂和氢氧化锂生产商，在美国等20多个国家设立有分支机构，产品销往110多个国家。其运营全球范围内含锂浓度高、储量大、开采条件成熟的智利阿塔卡玛盐湖资产，行业地位可见一斑。 战略型布局中国、澳大利亚和智利的锂资源后，天齐锂业拥有锂资源储备、开发以及锂产品精深加工和锂矿贸易三大产业板块，公司也成为中国唯一通过大型、单一且稳定的锂精矿供给实现自给自足的锂化合物及衍生物生产商。 然而，大肆并购也付出了巨大代价，那就是债务急剧飙升。 截至去年底，天齐锂业有息债务合计为302.55亿元，到今年6月底，有息债务增至322.38亿元，较去年底增加19.83亿元，较去年6月底猛增了267.49亿元。 巨额债务引发的财务费用不菲。今年上半年，公司财务费用为10.10亿元，较去年同期的1.32亿元增加8.78亿元，增长了6.66倍，较去年全年的4.71亿元也翻了一倍多。其中，因并购新增的35亿美元借款所产生的利息费用为8.6亿元。 累计融资500亿仍不解渴 天齐锂业正面临着巨大的财务压力，急需缓释。 9月1日晚，天齐锂业发布配股募资申请获得-审核通过公告。根据此前公告，公司拟拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售。募集资金总额不超过70亿元，扣除发行费用后的净额拟全部用于偿还购买SQM23.77%股权的部分并购贷款。 这是公司第二次实施配股募资。上一次是2017年12月，每10股配1.5股，成功募资16.34亿元。 上市以来，天齐锂业频频融资。Wind数据显示，上市至今，公司累计融资达598.05亿元（间接融资按筹资现金流入口径统计）。 具体为，直接融资68.98亿元，其中，首发募资7.35亿元、定增（2014年）募资31.29亿元、发行债券融资14亿元。此外，间接融资达429.07亿元。 如果加上本次配股募资，天齐锂业上市以来的累计融资将达到568亿元。 与频频募资相比，天齐锂业在回报投资者方面稍显不足。上市以来，公司累计派发现金红利7.31亿元，约占其直接融资金额的10.60%。 显然，从目前债务状况看，即便配股融资完成，所募资金全部用于还债，公司的债务还是超过250亿元，依旧是“债务沉重”。 不仅如此，公司还存在8.24亿元货币资金受限，可以动用的资金仅有9.44亿元。 巨额债务压顶、经营业绩不佳，传导至二级市场的是股价下跌。至9月6日下午，天齐锂业收报23.72元/股，较去年同日的33.53元/股下降了29.26%。 备受关注的是，公司董监高积极减持套现。今年4月30日，公司披露了董事、总裁吴薇、高级副总裁葛伟、董事、财务总监邹军以及董秘、副总裁李波等4人减持，拟在未来6个月内合计减持118.86万股，占总股本的0.10%。 截至目前，时间过半，上述4人均进行了部分减持，合计套现约0.23亿元。此外，公司证券事务代表付旭梅也进行了少量减持。 视觉中国图 长江商报消息●长江商报记者 明鸿泽。泗阳创业投资发布。更多蒋卫平豪赌“海外并购”深陷泥潭最新相关信息：
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